Po pátečním prudkém růstu trendují akcie ZETA na sociálních sítích a mnozí upozorňují i na býčí tvar grafu, který se zdá na počátku nového uptrendu. Já ale rozhodně nejsem z těch, kterým by stačila technická analýza grafu a tím méně veřejný koncenzus na internetu. Na druhou stranu i jen letmý pohled na finance Zeta Global Holdings naznačuje zajímavou příležitost. Dost na to, aby stála za bližší fundamentální rozbor.
Podle vlastních slov je Zeta „AI-Powered Marketing Cloud“, ale co to přesně znamená? Společnost vlastní uživatelská data ke zhruba 2,4 miliardy internetových uživatelů (což mohou ale nemusí být unikátní skuteční lidé, představte si například situaci, kdy máte v nějaké online službě založeny dva profily), která získala zčásti sama a zčásti akvizicí ostatních byznysů. Na základě těchto informací, umožňuje svým klientům lépe cílit reklamu. Mezi zákazníky Zety je v současnosti mj. 44 velkých firem obsažených ve Fortune 100. V poslední době ve zvýšené míře pracuje s uživatelskými daty pomocí AI nástrojů, od čehož si slibuje růst efektivity reklam.
Firma byla založena už 2007 a 10. června 2021 vstoupila na burzu NYSE s tím, že je od března 2020 zisková. Nicméně poslední dobou se společnost pohybuje ve ztrátě. I to je důvod, proč od IPO akcie nejprve rostly až nad $38, ale následně spadly až do zóny $10-$11 za kus. Minulý pátek ale akcie vvyskočily o více jak 12% za jediný den a dosáhly tak $14,18. Je to začátek nového růstového trendu? Mohl by být, jak se zdá z pohledu na firemní finance.
Ztráta na akcii za poslední kvartál (Q1 2025) meziročně klesla z -0,23 na -0,10. Realita samotného byznysu je ale ještě o něco lepší. Firma sice zahrnuje náklady na zaměstnanecké akcie do provozních výdajů jednotlivých oddělení, ale v další sekci výkazu je vyčísluje samostatně. V celkových provozních výdajích přes 280 milionů je tak zahrnuto i téměř 42 milionů v nových zaměstnaneckých akciích. Bez nich by se ztráta $21,6 milionu změnila na zisk $20,4 milionu a tudíž EPS $0,09.
Analytici se momentálně shodnou na dalším růstu tržeb a na základě jejich predikcí vychází forward P/E na 16,3, což je za růstovou firmu technologickou firmu na americké burze momentálně velmi výhodné nacenění. Jenže mějte na paměti, že pro zisk daného čísla pracujeme s předpovědí budoucích tržeb. Aktuální P/S je 3,11. Zde už se opíráme o tvrdá data.
Zeta Global Holdings si navíc udržuje více než slušnou zásobu hotovosti, která odpovídá quick ratio a current ratio na úrovni 3,33. Dluhy jsou oproti tomu zanedbatelné. Hrubá marže se nachází okolo 55% a institucionální investoři navýšili svůj podíl za poslední čtvrtletí o 4,25% na 63,62%. A jedna z mých neoblíbenějších metrik, free cash flow, se meziročně téměř zdvojnásobila z $15,1 milionu na $28,2 milionu. To vše dotváří pozitivní obraz. Podrobně si můžete (a měli byste) firemní výsledovku projít na firemním webu.
Celkově mi ZETA přijde jako rozhodně jeden z lepších tipů v řadách miláčků retailových investorů. Pokud se nyní dostane ještě více do centra pozornosti, můžeme být i po pátečním povyskočení stále na samém počátku silného růstu. Investoři mají momentálně silný apetit po všem, co souvisí s AI. Jelikož jisté jsou ale jen daně a smrt, každý by si jako vždy měl provést vlastní analýzu a zvážit všechna rizika, ke kterým aktuálně patří i eskalující konflikt na Blízkém východě.